南韓11月13日起引入IPO基石投資者制度 最少禁售6個月並分階段解禁
更新時間：10:11 2026-11-05 HKT
發佈時間：10:11 2026-11-05 HKT
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南韓將引入首次公開招股（IPO）基石投資者制度，容許承諾最少禁售六個月的機構投資者，提前獲配新股，以減少上市後集中沽售引發的股價急跌。南韓金融委員會表示，新制度已於周二（3日）獲政府批准，將於11月13日隨資本市場法相關修訂生效。
金融服務委員會指出，在新股定價前引入穩定、較長線的機構買家，有助增強投資者信心，紓緩持有人上市後急於套現、導致股價下挫的問題。
為免禁售期屆滿時出現集中沽壓，基石投資者獲配股份將分階段解禁：五成股份禁售六個月，三成禁售八個月，餘下兩成則禁售10個月。
資產規模須達認購額20倍
參與機構的股本或管理資產規模，須至少相當於提前認購股份金額的20倍。主板Kospi市場的基石配售總額，上限為機構配售部分的20%，單一投資者不得超過10%；較小型的Kosdaq市場，相關上限則分別為30%及20%。
承銷商亦可在企業提交證券註冊文件及訂定招股價範圍前，透過保密協議向機構投資者了解認購意向。金融服務委員會認為，提前摸底有助令新股定價更合理。
加強審視子公司「重複上市」
當地同時加強審視「重複上市」，即已上市母公司旗下子公司再獨立掛牌。批評者認為，子公司單獨釋放價值，可能損害母公司現有股東利益。報道提到，SK海力士此前因監管機構及股東憂慮少數股東權益受攤薄，取消旗下Solidigm潛在集資100億美元的美國上市計劃。
