南韩11月13日起引入IPO基石投资者制度 最少禁售6个月并分阶段解禁
更新时间：10:11 2026-11-05 HKT
发布时间：10:11 2026-11-05 HKT
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南韩将引入首次公开招股（IPO）基石投资者制度，容许承诺最少禁售六个月的机构投资者，提前获配新股，以减少上市后集中沽售引发的股价急跌。南韩金融委员会表示，新制度已于周二（3日）获政府批准，将于11月13日随资本市场法相关修订生效。
金融服务委员会指出，在新股定价前引入稳定、较长线的机构买家，有助增强投资者信心，纾缓持有人上市后急于套现、导致股价下挫的问题。
为免禁售期届满时出现集中沽压，基石投资者获配股份将分阶段解禁：五成股份禁售六个月，三成禁售八个月，余下两成则禁售10个月。
资产规模须达认购额20倍
参与机构的股本或管理资产规模，须至少相当于提前认购股份金额的20倍。主板Kospi市场的基石配售总额，上限为机构配售部分的20%，单一投资者不得超过10%；较小型的Kosdaq市场，相关上限则分别为30%及20%。
承销商亦可在企业提交证券注册文件及订定招股价范围前，透过保密协议向机构投资者了解认购意向。金融服务委员会认为，提前摸底有助令新股定价更合理。
加强审视子公司「重复上市」
当地同时加强审视「重复上市」，即已上市母公司旗下子公司再独立挂牌。批评者认为，子公司单独释放价值，可能损害母公司现有股东利益。报道提到，SK海力士此前因监管机构及股东忧虑少数股东权益受摊薄，取消旗下Solidigm潜在集资100亿美元的美国上市计划。
