港穩定幣變Web3消費積分？區塊鏈發展要近場也需遠景｜久利生
發佈時間：06:00 2026-11-03 HKT
滙豐旗下港元穩定幣RedCoin登陸PayMe，用戶可經應用程式購買，《星島頭條》記者實測購買流程流暢且免收兌換費，完成任務更可賺取「穩定幣券」消費，但這項新功能也引來不少網民質疑，甚至形容只是「披着區塊鏈外衣的PayMe積分」。
滙豐「紅幣」推出，自然有發鈔行「半政策任務」在身，所以才選擇在金融科技周前公佈，但自家穩定幣矮化，可能是摸着石頭過河的發展必經階段。問題是，全球穩定幣市場規模早已突破3,000億美元，當國際正探索其結算效能時，香港穩定幣落地究竟是大步邁向金融創新，還是換湯不換藥？
起步階段恐「兩頭唔到岸」
在具體應用場景上，雖然穩定幣可以用於辦公時間以外的支付，以及為沒有接觸到傳統銀行服務的地方提供接觸數碼貨幣的渠道，甚至在結合智能合約後能加速跨境支付與結算，但要即時在本地零售中突圍卻面臨現實挑戰，起步階段甚至會「兩頭唔到岸」。
本港市民本身已有極為高效的支付工具，如果穩定幣無法真正切入實體經濟與跨境貿易，或是僅局限於應用程式內部的推廣（與加密生態？），其在傳統日常生活中的實際應用場景與需求便會受到很大限制。
網民笑稱其為「披着區塊鏈外衣的PayMe積分」，其實都算講出個事實來：對普通市民而言，香港現有的電子支付（如轉數快、八達通以至PayMe本身）已經極其高效、免手續費且即時到帳。如果穩定幣的底層技術優勢無法直接轉化為更低廉的跨境成本或更廣泛的實體應用，它在消費者眼中就只是一個「換了名字的虛擬錢包餘額」或「銀行版Yuu」。
全球穩定幣仍集中加密資產交易
誠然，從金融發展的角度來看，傳統大行試水溫推出合規穩定幣，其深層意義在於：合規與反洗錢（AML）的試金石，金融監管機構對虛擬資產服務提供者的審查嚴格，發行商必須建立與傳統銀行同等的合規程序，這雖然增加了營運成本，卻確保了公眾信心。而且，打通Web2與Web3的橋樑，透過將穩定幣內嵌於大眾化應用程式（如PayMe），能夠降低一般用戶接觸區塊鏈技術的門檻，為未來的代幣化資產交易與跨境貿易結算鋪路。
但從與加密貨幣的關係來看，穩定幣雖然標榜為更安全的價值儲存及支付手段，現時全球穩定幣的實際用途，絕大部分仍集中在加密資產的交易與轉移上。根據美國聯儲局相關研究與區塊鏈數據顯示，近半數的穩定幣在扮演加密交易資產的角色，而用於真實世界支付的比例不足1%。
這方面與香港的情況又好像相反，另一穩定幣持牌發行人碇點金融宣布與信用卡公司建立戰略合作關係，探索將旗下穩定幣納入兩大支付網絡生態體系：又與Solana基金會建立戰略合作，計劃擴展至區塊鏈，以支持零售支付、代幣化現實世界資產（RWA）交易及其他高額應用。
此刻最着重都是擴展生態
要平衡傳統存款與創新的博弈，銀行界一直擔憂穩定幣會分簿存款，因此透過應用層面的設計（如贈送消費券而非直接派息），既能推廣新技術，又可避免對傳統銀行存款結構造成過度衝擊。而為保流動性與儲備透明度，發行機構需要將資產更緊密地與高質素流動資產（或短期國債掛鉤），這在無形中也考驗著銀行的資產負債管理能力。
對香港發行人而言，此刻最着重都是擴展生態，短中線是穩定幣支援商戶直接收款，若能透過智能合約實現自動化分帳與即時跨境清算，才算真正突破傳統信用卡及支付閘口及渠道的高昂手續費周期；長線目標是加密相關應用則可能既已有場，但怕要快有景。
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